世界 方面 ，针叶浆长线减产叙事继续强化 ，全球针叶流通收缩预期升温；化机浆端，加拿大昆河停产仍在执行 ，阶段性供给缺口尚未结束 。报价上 ，Suzano、Arauco 等将亚洲阔叶外盘上调约20美元/吨，针叶多为平盘 ，成本支撑更集中在阔叶 。库存方面 ，欧洲港口库存已降至约120万吨附近 、处近年低位，海外去库更为充分。国内方面，港口库存由累库转为连续去库 ，供需边际改善 ，但绝对水平与仓单规模仍偏高，限制单边上行空间 。下游仍处“旺季预期强 、订单兑现弱 ”状态 ，纸厂利润承压 ，采购以刚需为主 。整体看，下方有海外减产与外盘托底 ，上方受港存与弱需求压制 ，短期更宜按区间震荡、针阔分化理解。
（文章来源：财联社）
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